[삼성카드] 980억원! 어닝서프라이즈 예상!

[ ★ 여의도 증권가 직딩녀가 매일 알려주는 오늘의 핫이슈 종목 이야기 ★ ]

삼성카드 029780

 

▶ 2분기에도 980억원으로 서프라이즈 수준의 실적 시현 예상

> 2분기 추정 순익은 전년동기대비 36.9% 증가한 980억원으로 1분기에 이어 2분기에도 서프라이즈 수준의 실적 시현 예상

> 실적 호조의 배경은

1) 코로나 이슈에도 불구하고 빠른 대응으로 긴급재난지원금 선점 효과가 발생하며 신판 취급고가 3% 내외 증가해 성장률이 양호했고,

2) 여행·항공 부문의 바우쳐 사용 위축 등으로 판관비 감소 효과가 커지고 있는데다

3) 금융비용 감소세가 지속되고

4) 대손충당금도 1분기의 낮은 수준이 지속될 것으로 예상되기 때문. 전반적으로 비용 감소 효과가 실적 개선에 크게 기여하고 있는 상황으로 판단

> 한편 1분기 개인신판 M/S는 약 17.7%로 1분기 대비 0.4%p나 개선된 것으로 추정

 

 

▶ 여전채 사태에도 총차입금리 3bp 하락하고, 추가 하락 전망

> 코로나 여파에 따른 3~4월 글로벌 증시 하락이 ELS에 편입된 여전채 매도로 이어졌고, 여전채 발행 시장 위축 현상이 카드채 금리에도 영향을 미치면서 기준금리 인하에도 불구하고 2분기 평균 카드채 금리는 여타 시중금리와는 달리 거의 하락하지 못했음. 따라서 신규 조달금리 하락은 제한적일 것으로 추정

> 그러나 총차입금리는 하락 추세가 이어지면서 2분기에도 조달비용 감소세가 지속될 것으로 예상. 총차입금리는 약 3bp 추가 하락이 예상되고, 하반기에도 추가 하락이 가능할 전망

 

▶ 2분기 총연체율 하락 예상. 대손비용률 여전히 안정적일 듯

> 최근 언론에 Big 3 카드사의 5월 카드론과 현금서비스 연체율이 4월대비 평균 22bp와 31bp 상승해 건전성 이상징후가 보인다고 보도. 삼성카드도 16bp와 23bp 오른 것으로 나타남

> 다만 월간 경상 수준의 대출자산 연체율 상승 폭은 약 10~15bp로 5월 연체율 상승 폭이 좀더 크기는 하지만 대단히 의미있는 수치는 아님

> 게다가 2분기(6월) 총연체율은 1분기보다 5bp 이상 하락할 것으로 예상되는데 이는 긴급재난지원금 영향이 일부 작용하고 있기 때문인 듯. 긴급재난지원금이 신용판매 등 주로 소비에 영향을 미치는 요인이기는 하지만 축적된 여력이 카드론 연체를 억제하는 효과를 야기

> 물론 상기 효과 소멸시 3분기에는 연체율이 다소 상승할 수도 있지만 관련 영향은 좀더 지켜봐야 할 듯. 아무튼 연체율 안정에 따라 2분기 대손비용은 1,000억원 미만에 그치면서 대손비용률도 여전히 안정적일 전망

 

출처 : 하나 최정욱

 

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