[효성첨단소재] 어닝 서프라이즈! 베트남 스판덱스 상승 전망

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효성첨단소재 298050

 

효성첨단소재의 올해 1분기 영업이익은 651억원으로 작년 동기 대비 128.5% 증가 하며, 시장 기대치를 크게 상회할 전망입니다. 동사 주력 사업인 타이어보강재부문의 실적 턴어라운드가 예상되고, 기타부문도 탄소/아라미드섬유의 견고한 수익성이 유지되고 있으며 베트남 스판덱스 플랜트의 스프레드 상승이 전망되기 때문입니다.

 

올해 1분기 영업이익, 작년 동기 128.5% 증가 전망

 

효성첨단소재의 올해 1분기 영업이익은 651억원으로 작년 동기 대비 128.5% 증가하며, 최근 급격히 높아진 시장 기대치(463억원)를 크게 상회할 전망이다. 주력 사업부문인 타이어보강재의 판가/가동률 개선이 예상되고, 기타부문도 아라미드/탄소섬유가 견고한 수익성을 지속하고 있는 가운데, 베트남 스판덱스 플랜트의 스프레드 상승이 전망되기 때문이다.

 

1) 타이어보강재부문 영업이익은 463억원으로 작년 동기 대비 136.0% 증가할 전망이다.

중국 연휴 및 자동차 반도체 수급 타이트 등 일부 물량 감소 효과에도 불구하고, 전방 자동차/타이어 업체들의 판매량 증가 및 주요 수요처인 미국/유럽 자동차 시장의 회복으로 판가가 상승하고 있으며, 동사 국내/외타이어보강재 플랜트들의 가동률 개선이 예상되고, 설비 이설 및 구조조정 완료로 스틸코드부문도 이익 개선 효과가 발생하고 있기 때문이다.

 

2) 기타부문 영업이익은 189억원으로 작년 동기 대비 112.0% 증가할 전망이다.

스판덱스 수급 타이트 현상 발생으로 단일 생산능력 기준 세계 7위 수준인 베트남 스판덱스 플랜트의 실적 호조세가 이어질 예상이고, 산업용사/인테 리어부문도 전방 업황 개선으로 양호한 실적 흐름이 전망되며, 탄소/아라미드등 특수섬유부문이 양호한 실적을 유지할 것으로 추정되기 때문이다.

 

올해 하반기부터 아라미드 증설 효과 본격 반영 전망

 

동사는 올해 상반기 아라미드 증설 설비의 기계적 완공을 한다.

올해 7월부터 증설 효과(1,250톤→3,750톤)가 본격 반영될 전망이다. 또한 생산능력은 3,750톤이지만, 실제 생산량은 공정 개선으로 추가적으로 개선될 가능성도 있다.

아라미드는 전기차용 타이어의 캡플라이부분에 나일론과 혼용되면서 강성을 보강하는데 사용되고 있다. 5G 광케이블 수요 증가 및 전기차 시장 확대로 동사의 아라미드 증설분은 바로 소화되면서 동사 하반기 실적에 긍정적 으로 작용할 것으로 보인다.

 

동사에 투자의견 Buy를 유지하고, 목표주가는 실적 개선을 고려하여 468,000원으로 기존 대비 약 9% 상향 조정한다.

 

키움 이동욱

 

 

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