[셀트리온헬스케어] 올해에는 휴미라 시밀러와 램시마SC로 성장

[ ★ 여의도 증권가 직딩녀가 매일 알려주는 오늘의 핫이슈 종목 이야기 ★ ]

셀트리온헬스케어 091990

 

4Q20 Review

 

동사의 2020년 4분기 매출액은 3,870억원(YoY +23.4%, QoQ -16.5%) 영업이익 918 억원(YoY +114.5%, QoQ -63.2%)를 기록, 컨센서스 대비 매출액은 하회, 영업이익은 상회하는 실적을 시현하였다. 4분기 당기 순이익은 317억원(YoY -21.9%, QoQ -63.2%)를 기록하였다. 직판 인력 확충 및 인센티브 지급에 따른 인건비 증가에도 유럽 시장가격 안정화와 수익성이 높은 북미향 매출이 지속되며 23.7%의 높은 영업이익률을 달성하였다.

 

올해 상반기 램시마SC 및 휴미라 바이오시밀러 본격적인 유럽 판매

 

동사의 2020년 매출 및 영업이익은 북미향 트룩시마가 견인하였다. 하지만 올해는 암젠의 Riabni가 출시를 앞두고 있어서 경쟁이 치열해 질것으로 예상된다. 2021년은 출시를 앞둔 램시마SC와 유플라이마(고농도 휴미라 바이오시밀러)가 동사의 매출 및 이익의 성장에 기여할 것으로 기대된다.

유플라이마는 21년 2월 EMA허가를 받았으며 2분기부터 유럽에 출시될 예정이다. 램시마SC는 11개국에 약가 및 환급가 승인이 완료된 상태이며 특히 유럽시장의 70%에 해당하는 EU5 지역중 3개 국가(독일, 영국, 프랑스)에 출시를 완료하였다. 21년 1분기 스페인, 이탈리아 출시로 EU5 전 지역 출시 완료할 예정이다.

 

투자의견 Buy, 목표주가 146,000원 유지

 

동사에 대한 투자의견 Buy와 목표주가 146,000원을 유지한다. 21년에도 렘시마 SC의 EU 출시국가 확대와 21년 상반기 유플라이마의 유럽출시로 매출 성장이 기대된다. 지속 적인 후속 바이오시밀러의 출시로 인해 향후에도 고성장이 기대된다.

 

이베스트 유한휘

--------------------------

한강유람선탑승권가격 및 주차이용 정보

 

장 마감 후 4분기 실적을 발표하였고, 시장 기대치를 소폭 상회하는 영업이익을 기록하였습니다. 올해는 트룩시마 경쟁 심화로 가격 하락이 예상되나, 휴미라 고농도 시밀러와 램시마SC 유럽 본격 진출로 본업 지속 성장이 전망됩니다. 이 밖에도 코로나19 치료제 렉키로나의 EMA 롤링 리뷰 결과가 3~4월 중에 나올 것으로 보여 긍정적 결과 및 국가별 계약 체결된다면 실적 및 수익성 개선에 큰 기여할 수 있을 것으로 기대됩니다.

평이한 4분기 실적

 

4분기 매출액 3,870억원(YoY +23%), 영업이익 918억원(YoY +115%, OPM 24%)으로 매출액은 시장 기대치를 -12% 하회하였으나, 영업이익은 +5% 상회하였다.

매출액은 전분기대비해서도 -16% 하락하였는데, 평균 환율 하락 영향이 있었고 3분기에 반영되었던 미국향 트룩시마 변동대가가 4분기에는 적게 반영된 영향 때문이다. 영업이익은 연말 인센티브 반영에 따른 인건비 상승 등으로 판매관리비 증가하였으나, 미국 지역 비중 증가 및 직판체제 안전화 등으로 원가율 하락하며 24%의 양호한 영업이익율을 기록하였다. 영업 외로는 환율 효과로 인한 외화손실 영향이 가장 컸다.

 

올해에는 휴미라 시밀러와 램시마SC로 성장

 

렉키로나를 제외한 본업의 ‘21년 매출액은 2조 695억원(YoY +27%), 영업이익 4,828억원(YoY +33%, OPM 23%)이 전망된다. 트룩시마 ‘20년말 기준 점유율 20%에서 올해에도 점유율 상승이 예상되나, 화이자의 룩시엔스(Ruxience)에이어 암젠의 리아브니(Riabni)가 경쟁에 뛰어들기 때문에 경쟁 심화에 따른 가격 하락 압박이 있을 수 있다.

다만, 휴미라 고농도 바이오시밀러 유럽 출시 매출액 1,000억원와 램시마SC의 유럽 출시 매출액 3,027억원으로 성장을 이어갈 것으로 예상된다. 램시마SC 유럽 주요 국가 출시는 1분기내로 마무리될 것으로 보인다.

.

투자의견 BUY, 목표주가 17만원 상향

 

‘20년에는 신제품 출시 효과, 특히 미국 트룩시마 급증의 영향으로 고성장하였다. 올해에도 유럽향 신제품(휴미라 고농도, 램시마SC) 영향으로 ‘20년 만큼의 성장은 아니지만 본업에서 꾸준한 성장이 전망된다. 렉키로나가 유럽 긴급사용 승인 및 각 국의 정부와 비축물량 계약이 진행된다면, ‘20년 고성장을 뛰어넘는 실적을 기록할 수 있다.

렉키로나는 여타 기존 제품들과 다르게 신약이라는 점에서 이익개선 효과도 뚜렷할 것으로 예상된다. 정부 비축 물량이기 때문에 영업 비용 등이 적게 든다는 것 또한 특징이다. VIR 코로나19 항체 3상 환자모집 중단 권고 받는 등 코로나19 항체 치료제 성공이 쉽지 않은 가운데 3~4월 중 EMA 롤링 리뷰(Rolling Review) 결과가 긍정적으로 나올 경우 많은 물량의 계약도 기대된다. 올해 관전 포인트는 트룩시마의 점유율 및 가격경쟁 압박, 하반 기부터 반영될 램시마SC의 시장 침투 및 렉키로나의 국가별 비축물량 계약이 되겠다.

 

키움 허혜민

 

삼성 레이저 프린터 SL-C513W 와 SL-C433W 의 차이점을 알려드려요

 

여에스더 오메가3 와 솔가 오메가3 700+ 비교 :: 제 선택은요!

 

오늘의 쿠팡 특가는? 매일 달라집니다. 

확인 해보시는건, 제가 아닌 여러분의 삶에 도움이 됩니다. 

 

-  구독은 여의도직딩녀를 춤추게 합니다 ♥  -

구독하시면, 매일 이른 아침 증권가 속보를 알람으로

받아 바로 확인 할 수 있어요 ^^

구독하기 버튼은 저쪼아래 ▼

 

 

파트너스활동으로 일부 활동수수료를 제공 받을 수 있습니다.