[유니테스트] 반도체, 태양광, 실적 반등!

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국내 반도체 테스터 검사장비 생산 업체

반도체 검사장비 생산 업체다. 주요 장비는 후공정內 패키지 단계에서 사용된다. 반도체 성능 및 속도 테스트에 사용되는 고속 번인 장비, 스피드 테스터를 보유중이다. 2021년 제품별 매출 비중은 반도체 장비 53%, 태양광 24%, 기타 23%가 예상된다.

 

반도체+태양광으로 2021년 실적 반등

2021년 IT 부문 최대 관심은 DDR5다. 최근 국내외 IT 업체의 설비 채택 및 투자 이슈에 따라 기대감은 더욱 고조되고 있는 상황이다. DDR5 장비 매출 발생은 2021년 하반기를 시작으로 2022년부터 본격화될 전망이다. 2021년, 2022년 반도체 장비 매출액은 각각 1,384억 원(+145% YoY), 1,698억원(+23% YoY)이 예상된다.

태양 전지는 신규 성장 동력이다.

국내 태양광 업체의 주가 상승으로 밸류에이션 리레이팅이 가능하다. 태양광 부문 매출 비중은 2019년, 2020년 각각 20%, 31% 수준이다. 태양광은

1) 국내 뉴딜 정책 수혜로 모듈 설치 확대,

2) 신제품(페로브스카이트) 개발을 통한 시장 경쟁력 확보로 중장기 성장 동력을 마련했다. 2020년, 2021년 태양광 매출 액은 각각 446억원(+11% YoY), 619억원(+39% YoY)이 추정된다.

 

목표주가 37,000원, 투자의견 ‘매수’로 커버리지 개시

목표주가 37,000원, 투자의견 ‘매수’로 커버리지를 개시한다. 목표주가는 2021년 예상 EPS(주당순이익) 2,586원에 Target P/E 14.4배를 적용 하여 산출했다. 목표 배수는 국내외 반도체 장비 업체 P/E에 10%를 할인 적용했다

1) DDR5 투자에 따른 장비 납품 확대, 2) 해외 고객사 확대에 따른 매출처 다변화, 3) 태양광 신기술 개발로 중장기 성장 모멘텀은 충분 하다. 2021년 투자 유망주에 관심이 필요한 시점이다.

 

출처 : 신한 오강호, 이세웅, 최도연

 

 

 

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