[아이원스] 반도체 슈퍼사이클에 올라탄다!

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아이원스 114810

 

투자의견 BUY, 목표주가 11,500원 제시

 

아이원스에 대해 투자의견 ‘BUY’와 목표주가 11,500원을 제시한다. 목표주가는 아이원스 PEER그룹의 2021년 예상 평균 PER 16.1배, 2021년 예상 EPS 714원을 적용하여 산출했다.

아이원스는 1993년도 설립된 반도체 전공정 장비 부품의 정밀 가공 및 세정을 주요 사업으로 영위하는 업체이다. 주요 고객사는 글로벌 반도체 장비기업 AMAT(Applied Materials), 삼성전자, SK하이닉스, 세메스, 피에스케이 등국내외 IDM 및 장비업체이다.

2020년 기준 매출액은 1,463억원(+16.6%, YoY), 영업이익 94억원(+877.0%, YoY)으로 2019년 부진 이후 성공적인 실적 개선을 보였다.

특히, 판관 비가 대폭 감소(2018년 387억원 → 2019년 266억원 → 2020년 168억원)하였고 정밀가공 부문에서 주요 생산품목 판매 호조 및 생산량 증가에 따른 매출원가 구조 개선으로 2021년에도 호실적 기조가 이어 질 것으로 예상한다.

 

2021년 신뢰 회복과 재도약 두 마리 토끼를 잡다

 

아이원스는 2014년 AMAT의 부품사로 발탁되었고, 2015년 AMAT로부터 약 100억원의 투자를 유치하였지만 약 2년여 간의 부품 테스트 기간으로 매출 인식은 2017년부터 본격화 되었다.

하지만 2018~2019년 반도체 업황 부진 및 2019년최대주주 이문기 대표이사의 경영 복귀에 따른 강력한 인적 쇄신과 사업부 개편(LED, 환경 등 부진 사업부 철수)으로 역성장을 피하지 못했다.

2021년은 사업부 집중화를 통한 반도체 슈퍼사이클 수혜와 경영정상화로 1분기부터 빠른 이익률 개선세를 보이며 과거 주요 투자포인트인 AMAT 주요 아시아 파트너 스토리를 재차 실현 할 것으로 예상한다.

 

2021년 매출액 1,650억원, 영업이익 234억원 전망

 

2021년 실적은 매출액 1,650억원(+12.8%, YoY), 영업이익 234억원(+150.2%, YoY)으로 예상한다. 아이원스는 비포마 켓을 중심으로 AMAT 식각장비 챔버를 납품하며 안정적이며 꾸준한 성장을 시현할 것으로 예상된다.

특히 2021년 이익률 개선을 통한 기존 사업 정상화가 본격화 된다는 점에서 현재 구간은 적극적인 매수 구간이라 판단한다.

 

하나 황성환

 

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