[고려아연] 귀금속 수혜주, 금값 상승 최고치!

[ ★ 여의도 증권가 직딩녀가 매일 알려주는 오늘의 핫이슈 종목 이야기 ★ ]

고려아연 010130

귀금속 이익 기여도 30%에 육박

동사는 아연과 연을 제련하는 제련사로 부산물인 동, 금, 은, 인듐, 황산 등도 생산함. 아연은 동사의 매출총이익 기여도 40% 이상의 주력 품목임. 다만 부산물인 금과 은 역시 최근 가격 상승으로 이익 기여가 30%에 육박하는 것으로 추정됨.

연초 금 가격과 디커플링이 확대(금/은 가격 비율 120 배 상회)되었던 은 가격 역시 최근 괴리를 좁히며(금/은 가격 비율 3 개년 평균 80 배 이하로 회귀) 28 달러/온스 수준 으로 급반등함. 연초 COVID-19 타격으로 산업용 금속인 아연과 연 가격은 전년동기비 낮은 수준을유지하고 있으나 은과 금 가격 상승이 이를 상쇄해줄 전망임.

 

신성장 동력인 전해동박 사업 진행 중

동사는 2 차전지용 전해동박 사업을 위한 자회사 케이잼(KZAM)을 설립하여 설비 투자를 진행하고 있음. 시작은 연산 13,000 톤 규모가 될 예정이나 최소 50,000 톤까지 추가 투자가 이루어질 것으로 판단함. 일반적인 투자 기간을 고려할 때 내년 말 이후 생산이 이루어질 전망임.

동사는 이미 동과 황산을 생산하고 있어 주 원재료를 자체 조달할 수 있고 LNG 복합 화력발전소 투자를 진행하고 있어 추가적인 전력 소모 역시 충당할 수 있게 됨. 2 조원 이상의 순현금과 전해 기술력을 감안할 때 신 사업의 성공 가시성이 높다고 판단함.

 

투자의견 BUY 및 목표주가 610,000원 유지

동사의 제련 사업은 메탈 가격 변동을 환율과 제련수수료 등이 헷지하여 이익 변동성이 제한적인 구조를 지니고 있음. 이에 따른 안정적 이익 창출력이 꾸준한 주주가치 제고(DPS 증액)를 지지할 전망임.

 

출처: 유진 방민진

 

 

 

-  구독은 직딩녀를 춤추게 합니다 ♥  -

구독하시면, 매일 이른 아침 증권가 속보를 알람으로

받아 바로 확인 할 수 있어요 ^^

구독하기 버튼은 저쪼아래 ▼

 

 

파트너스활동으로 일부 활동수수료를 제공 받을 수 있습니다.