[씨젠] 3분기 최대 실적 달성! 코로나주

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3분기 최대 실적 달성

 

씨젠의 3분기 연결 기준 매출액은 3,269억원(YoY, 941.1%), 영업이익은 2,099억원(YoY, 2,967.6%, OPM, 64.2%)을 기록, 당사 추정치보다는 적으나 컨센서스를 상회하는 실적을 시현하였다.

마진율이 높은 시약매출이 2,832억원으로 86.6%의 비중을 차지하며 GPM이 2분기 대비 2.5%p 증가 했다. 1회성 인센티브 70억원 반영으로 인건비가 전분기 대비 11.1% 증가하면서 판관비가 전분기 대비 17.3%나 증가 했지만 판관비율은 13.5%로 오히려 전분기 대비 0.2%p 감소했다. GPM 증가와 판관비율 감소로 영업이익률은 전분기 대비 2.7%p 증가한 64.2%를 기록하였다.

 

장비 증가가 결국 시약 증가로

 

3분기에도 2분기와 비슷하게 436억원 규모의 장비매출이 발생했다. 유전자 증폭기기(PCR)인 GFX96은 3분기 367대 판매되면서 올해 3분기 누적으로 896대 판매가 이루어졌다. 이로 인해 꾸준한 시약 매출 증가가 이어질 것으로 예상된다.

시약 매출 중 3분기 기타 부문이 465억원으로 크게 증가했는데, 이 중 상당 부분은 추출시약이 증가했기 때문으로 보인다. 씨젠이 판매하는 장비는 유전자 증폭기기와 더불어 추출장비도 있는데,

이것은 검체로부터 바이러스의 유전자를 추출하는 장비이다. 상반기 추출장비 판매가 증가하면서 3분기 추출시약 매출이 크게 증가한 것으로 보인다. 이러한 추세는 4분기에도 이어질 수 있을 것으로 추정된다.

계절적 으로 호흡기 바이러스가 유행하는 시즌이라 기존 호흡기 진단시약 매출이 전분기 대비 34.2% 증가하였고, 씨젠의 장비 자체가 검사기관에 많이 깔려있다는 점 감안 시 향후 기존 시약의 매출도 꾸준히 증가할 수 있을 것으로 기대된다.

 

코로나19 백신으로 코로나19 바이러스가 종식될까?

 

11월 9일 화이자/바이오앤텍 사가 개발한 코로나19 바이러스 백신이 임상 3상 중간결과 90% 이상의 예방효과가 있다고 발표되면서, 진단키트 기업들의 주가가 폭락하였다. 씨젠도 10일과 11일 각각 8.9%와 7.9%씩 주가가 하락하면서, 크게 조정받았다.

과연 백신이 개발되었다고 바로 바이러스가 종식될 수 있을까? 백신 개발 이후 바이러스 종식까지는 오랜 시간이 필요하고, 특히 코로나19 바이러스처럼 무증상 감염과 빠른 전파력을 보유한 경우 종식까지는 상당한 시간이 필요할 것으로 보인다.

지금 유럽과 미국에서는 2차 재유 행이 시작되었다. 미국에서는 하루 20만 명의 확진자가 발생하였고, 유럽의 주요 도시들은 봉쇄에 들어갔다. 확진자 수가 크게 증가하였지만 3~4월과 다른 점은 사망자 수는 확진자 수에 비례해서 증가하지는 않고 있다.

이것은 진단 건수 자체가 크게 증가하면서 COVID19 환자들이 조기에 발견 되고, 질병이 치명적으로 진행되기 전 감염 초기부터 치료에 들어가기 때문으로 보인다. 바이러스 종식을 논하기에는 아직은 서두른 감이 있다. 백신에 대한 기대감만으로 최근 씨젠의 주가는 크게 조정받았다. 2021년 기준 PER 10배도 받지 못하고 있다. 바이러스 종식이라는 뜬구름보다는 현재 10배도 못 받고 있는 저평가 실적주에 주목할 필요가 있다.

 

하나 선민정

 

 

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