[오리온] 10월 실적 코멘트 알아보자!

[ ★ 여의도 증권가 직딩녀가 매일 알려주는 오늘의 핫이슈 종목 이야기 ★ ]

오리온 271560

 

 

 

- 2020년 10월 전체(법인별 단순 합산) 매출액은 1,921억원(+13.7% y-y), 영업이익은 381억원(+29.6% y-y), 영업이익률 19.8% 기록. 올해 출시한 신제품 판매 호조가 전체 성장 견인. 특히, 원재료 가격 상승이 포착되고 있으나 매출 증가와 비용 효율화를 통해 영업이익률 상승 추세가 이어지며 긍정적 실적 흐름이 유지됨.

매출 성장 둔화 및 원가 부담 상승 우려를 피해가면서도 성장 지속이 가능할 정도로 충분히 체력이 증진되었다고 판단. 견조한 실적 흐름에도 현재 주가는 12개월 Fwd PER 14배로 역사적 밴드 하단에 위치해 적극 매수 추천

 

- 10월 중국법인은 매출액 900억원(+25.5% y-y), 영업이익 180억원(+66.7% y-y) 시현. 에너지 바(bar)와 단백질 바(bar) 신제품 판매가 성장에 기여하였고, 초코파이(약 +50% y-y)도 신규 플레이버 출시로 인해 고성장 흐름을 이어감.

원자재 수급 상황이 악화되며 감자 등 주요 원재료 단가가 상승하였으나 신제품 입점비 및 판매수수료 감소로 수익성 개선됨(영업이익률 19년10월 15.1% → 20년10월 20.0%, +4.9%pt y-y)

 

- 10월 한국법인은 매출액 681억원(0.0% y-y), 영업이익 133억원(+4.7% y-y) 기록. 최근 출시한 초코파이 바나나, 꼬북칩 초코츄러스 등 신제품 판매 호조세 이어짐. 긴 장마 영향으로 중 주요 원재료 작황 악화에 따른 원가 상승 압박이 존재하나 비용 컨트롤을 통해 수익성은 오히려 향상됨(+0.9%pt y-y)

 

- 10월 베트남법인은 매출액 244억원(+23.2% y-y), 영업이익 47억원(+23.7% y-y) 시현. 파이 및 스낵 신제품 판매가 전체 성장 견인. 스낵 점유율 상승을 위해 프로모션을 진행하였음에도, 물류비 절감을 통해 수익성은 유지됨

 

- 10월 러시아법인은 매출액 96억원(+2.1% y-y), 영업이익 21억원(0.0% y-y) 기록. 성장률이 낮은 이유는 루블화 약세(원화 대비 평가절하) 영향으로, 현지화 기준 매출액은 전년 대비 22% 성장함. 현지화 기준으로 초코파이류가 200% y-y 고성장하며 전체 실적 견인

 

NH 조미진

 

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