[오비고] 스마트카 소프트웨어 플랫폼 제공 기업, 투자포인트 알아보기

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오비고 352910

 

스마트카 확대로 실적 성장 중인 차량용 소프트웨어 플랫폼 기업

 

2003 년 텔레카코리아 설립. 2008 년 텔레카에서 분사하여 설립. 2009 년 국내 스타트업 기업인 모비루스 브라우저 사업팀 인수. 2010 년 오비고로 사명 변경.

차량용 소프트웨어 솔루션및 컨텐츠 서비스 사업을 통해 글로벌 스마트카 소프트웨어 플랫폼 기업을 지향. 차량용 앱, 브라우저, 앱스토어를 개발하여 2019년부터 글로벌 Top 완성차 업체에 납품 중.

최근 차량용 인포테인먼트를 중심으로 여러 서비스를 오비고 플랫폼 기반으로 제공하고 있으며, 컨텐츠 업체와 제휴를 통해 멀티미디어, E-커머스, O2O 등 서비스 분야로 사업을 확대 중임. 동사는 기술성장기업 특례 적용(기술 특례상장)에 따라 2021 년 7 월 13 일 상장 예정임.

 

제품별 매출비중(2020 년 연결 기준)은 공동연구개발 51.7%, 로열티&라이선스 37.5%, 유지보수 10.5%, 기타 0.3%를 차지함.

 

공모 후 주주 비중은 최대주주 및 특수관계인 30.4%, 벤처투자 및 전문투자자 17.5%, 우리 사주조합 1.0%, 상장주선인 0.6%, 기존주주 31.5%, 공모주주(일반+기타) 19.0%임.

 

투자포인트 두 가지

 

1) 글로벌 커넥티드카 확대와 함께 안정적인 성장 지속 전망: 글로벌 커넥티드카 시장은 연평균(2017~2023 년) 22.3%의 성장을 지속할 것으로 전망되고 있는 가운데, 동사는 글로벌 고객사를 기반으로 안정적인 성장이 지속될 것으로 전망함.

① 동사는 소수독점하고 있는 스마 트카 소프트웨어 플랫폼 시장에서 경쟁력을 보유하고 있음. 브라우저 시장에서 해외 Access 사와 독과점하고 있고, 앱 프레임워크와 개발툴킷 경쟁사는 동사의 협력사인 Qt, Inrix 등이 있음. 또한 앱스토어 경쟁사로는 당사의 협력사인 해외 Xevo 와 Airbiquity 등이 있음.

진입장벽이 높은 자동차 관련시장에서 경쟁이 치열하지 않고 소수 독점하는 사업 특성상 안정적 성장이 예상됨.

② 동사는 스마트카 시장에서 브라우저기술(엔진, 완제품), 앱 프레임워크, 앱스토어 기술 등을 세계 최초 상용화하고 시장 진입에 성공함. ③ 기존 계약으로 확보된 로열티 매출 및 17 년 개발 노하우를 기반으로 안정적인 수익구조 구축도 긍정적임.

 

2) 미래차에 모두 적용되는 공동 핵심 플랫폼 기반으로 사업 확대 전망: 미래차의 4 대분야인 모빌리티, 전기차, 커넥티드, 자율주행 등에 동사의 공동 핵심 플랫폼을 확대 적용하여 미래차 스마트카 플랫폼을 구축할 예정임.

① 현재까지 스마트카 플랫폼 상용화를 통해 1,100 만대 고객을 확보한 것을 기반으로 ② 4 대분야를 아우르는 스마트카 플랫폼 확대로 2025 년까지 2,300 만대 고객을 확보하여 연평균 43%대의 매출 성장을 목표로 하고 있음.

 

2023년 기준 PER 13.8~15.9 배로 동종업체 대비 큰 폭 할인된 수준

 

공모 희망가(밴드: 12,400 ~ 14,300 원)는 2023 년 당기순이익 기준 예상 EPS(900 원, 연 할인률 21.1% 적용) 적용 PER 13.8 ~ 15.9 배로, 국내 유사업체(한컴 MDS, 팅크웨어)의 2020 년 실적 적용한 평균 PER (26.1 배) 대비 35.1~43.7% 할인됨.

 

상장 후 유통가능 물량은 전체 주식수의 50.52%(559 만주)로 적지 않은 수준임.

 

유진 박종선

 

 

 

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